Иногда доходность паевого фонда значительно превышает
прибыльность даже самого высокодоходного банковского вклада. Но,
открывая депозит и забирая деньги из банка, мы не платим и копейки.
Чего не скажешь об инвестировании в ПИФы -- инвестор несет немалые
расходы. Мы выяснили, во что на самом деле обходятся вложения в
инвестфонды.
В какой фонд податься
Кредитный
менеджер Иван Яремко заинтересовался инвестированием в ПИФы "из
зависти". "Мой друг в прошлом году вложился и получил около 40% прибыли
за год. Конечно, мне стало интересно", -- рассказывает Иван.
Он
начал изучать графики доходности разных фондов и в итоге остановил свой
выбор на одном из них. Он узнал у менеджера, какие нужны документы, и
приехал в офис компании.
"Но на месте выяснилось, что нужно
заплатить около 100 грн., чтобы мне открыли счет в ценных бумагах, и
еще 30 грн. -- за текущий счет, также компания забирает себе 1% суммы
инвестирования. А еще если я решу забрать свои деньги, то снова
придется платить 1%. Интересно, сколько я в итоге заработаю?" --
возмущается начинающий инвестор.
Действительно, приобрести пай в
инвестфонде -- это совсем не то же самое, что открыть депозит в банке
или даже в кредитном союзе. Здесь накладные расходы могут не только
значительно уменьшить сумму чистого дохода, но иногда и вовсе "съесть"
ее.
Деньги любят счет
Тем, кто делает
первые шаги в инвестировании в ПИФы, придется оплатить открытие двух
счетов -- текущего и счета в ценных бумагах. У многих компаний по
управлению активами есть свои или партнерские хранители, услуги которых
они предлагают своим клиентам. Но в отличие от партнерства "банк --
страховщик", в инвестфонде клиентам никто не навязывает хранителя. Не
нравится -- иди, ищи, где дешевле.
Во многих случаях найти, где
дешевле, нелегко. Многие хранители, сотрудничая с КУА, предлагают для
ее клиентов более выгодные, а иногда и эксклюзивные условия. К примеру,
некоторые лицензированные хранители КУА открывают и обслуживают счета
бесплатно.
В среднем за открытие счета в ценных бумагах придется
заплатить 10--80 грн. Отдельно взимается плата за каждую операцию --
списание, зачисление -- около 5--30 грн. Некоторые хранители требуют
оплачивать еще и абонплату -- 5--20 грн. в месяц.
Открывать счет
в ценных бумагах не нужно тем, у кого он уже есть, а также в случае,
если форма оборота сертификатов документарная. В таком случае инвестору
попросту выдают на руки документ, подтверждающий факт покупки ценных
бумаг.
Текущий счет клиента просят открыть для того, чтобы в
случае продажи паев компания перечислила на него деньги. Оформление
текущего счета обойдется максимум в 20--50 грн., а в некоторых банках
оно бесплатно. Но, если у инвестора имеется платежная карта, надобность
в текущем счете отпадает. Так как компания может запросто перечислять
средства и на картсчет.
Отдельно при покупке пая придется
заплатить за перечисление средств на счет КУА (около 1%). Поэтому
делать это лучше в банках-партнерах компании. Как правило, там тарифы
несколько ниже. Зато при выкупе пая управляющей компанией комиссию за
перечисление средств на текущий счет клиента платит КУА.
Зайти -- 5 рублей, выйти -- 15
Естественно,
КУА управляет нашими деньгами не ради интереса или удовольствия -- ее
сотрудники на этом зарабатывают. Основной доход компании составляет
комиссия за управление активами. Ее максимальный размер, согласно
законодательству, не может превышать 5% СЧА (стоимости чистых активов),
которые находятся в управлении в течение финансового года. В среднем же
компании берут 2--3,5%.
"Эта комиссия рассчитывается ежедневно,
исходя из текущих активов фонда. Грубо говоря, 2% годовых делят на 365
дней. То есть цена, которую мы рассчитываем ежедневно, -- это та цена,
по которой сегодня сертификат можно купить и продать без дополнительных
комиссий. Цена сертификата уже учитывает комиссию", -- объясняет
директор по маркетингу Parex Asset Management Ukraine Константин Гришко.
Долгое
время вход и выход из открытого фонда были бесплатными для инвестора в
том случае, если он приобретал сертификаты не через агента, а у самой
компании. Агенты и ранее взимали по 1% суммы инвестиции на входе и
выходе. Сейчас же все больше компаний сами начали брать с клиента
комиссию за покупку и продажу сертификатов -- в среднем 0,5--2% суммы.
Справедливости
ради отметим, что у большинства КУА разработана целая система скидок, в
зависимости от суммы инвестиции и лояльности клиента.
И другие неприятности
Минимальная
сумма инвестиции, как правило, равна стоимости одного пая, а у
некоторых компаний -- стоимости десяти паев. Обратите внимание -- паи
приобретаются по рыночной стоимости, а не по номиналу. То есть если
номинал составляет 100 грн., но на дату покупки пай стоит 150 грн., то
минимальная сумма инвестиции (если купить можно один пай) равна 150 грн.
Выйти
из открытого фонда можно в любой рабочий день. Насчет этого нет никаких
ограничений. Но эксперты рекомендуют не трогать деньги хотя бы год.
Ведь чем длиннее срок инвестирования, тем меньше по сравнению с общей
суммой прибыли объем косвенных расходов (стоимость услуг хранителя,
открытие текущего счета и так далее). Разумеется, данная рекомендация
не касается ситуаций, если фонд открытый, а рынок развернулся вниз --
всерьез и надолго.
"Согласно законодательным нормам, КУА обязана
обеспечить возврат средств инвестору в течение семи дней (если речь
идет об открытых фондах). На деле этот период редко превышает
трехдневный срок", -- говорит директор по стратегическому развитию
Concorde Asset Management Тарас Лановик. Это означает, что после
подписания документов о продаже паев открытого фонда клиент через 3--4
рабочих дня получает деньги на свой счет.
"К дополнительным
затратам инвестора, кроме комиссии банка за перечисление денежных
средств и оплаты услуг хранителя, можно отнести нотариальное заверение
согласия супруги/супруга на покупку/продажу паев, если таковые есть и
не могут подписать такой документ лично", -- рассказывает директор КУА
"Универ Менеджмент" Михаил Грицко.
От себя добавим, что на этом
расходы инвестора не заканчиваются. При продаже пая инвестор еще должен
заплатить налог на доходы в размере 15% разницы между ценой покупки и
ценой продажи пая. Если фондом выплачиваются дивиденды, налог на такие
доходы составляет 5%.
Таким образом, расходы пайщика открытого
ПИФа при сумме инвестиции в 5000 грн. составляют не менее 20--30% его
дохода. Очевидно, что при таких затратах доходность должна быть не
менее 30% с поправкой на инфляцию. Ведь в этом году она ожидается на
уровне не менее 20%. В противном случае вложения могут оказаться вовсе
невыгодными. Гораздо проще держать деньги в банке и не зависеть от
колебаний на фондовом рынке.
А прибыль-то где?
Прибыльность самых доходных открытых ПИФов с учетом всех расходов инвестора (за 8 месяцев)**
Ранжировано по величине дохода, полученного в результате вложения 5000 грн/ после вычета всех расходов (кроме налогообложения):
Фонд
КУА
Дата регистрации
Номинал, грн.
Количество сертификатов, мин.
Сумма входа, грн., мин.
Услуги хранитея, партнера КУА
Комиссия за вход
1
"Бонум Оптимум"
Bonum Group LLC
08.09.2006
100
10
Около 1500
За открытие -- 25 грн., за каждую операцию -- 20 грн., абонплата отсутствует
Нет
2
"Парекс Украинский Сбалансированный Фонд"
Parex Asset Management Ukraine
13.06.2005
10
1
Около 20
За
открытие -- 10 грн., за каждую операцию -- 0,05% номинальной стоимости
бумаг (минимум -- 20 грн., максимум -- 200 грн.), абонплата отсутствует
Нет
3
"Магистр-фонд сбалансированный"
"Магистр"
05.07.2007
1000
1
Около 1200
За каждую операцию -- 25 грн., плата за открытие и абонплата отсутствуют
1%
4
"Владимир Великий"
"Универ Менеджмент"
21.07.2006
1000
1
Около 1650
За открытие -- 10 грн., за каждую операцию -- 20–50 грн., абонплата в месяц -- 5–15 грн.
Нет
5
"Альтус-сбалансированный"
"Альтус Эссетс Активитис"
21.04.2006
1000
1
Около 1600
За открытие -- 5 грн., за каждую операцию -- 30 грн., абонплата в месяц -- 20 грн.
Нет
6
"Дельта-фонд сбалансированный"
"Дельта-Капитал"
19.06.2007
1000
1
Около 1000
За открытие -- 40 грн., за каждую операцию -- 20 грн., абонплата отсутствует
Нет
7
"Премиум-фонд сбалансированный"
"Сократ"
30.06.2005
1000
1
Около 2600
За открытие -- 5 грн., за каждую операцию -- 30 грн., абонплата в месяц -- 20 грн.
1%
8
"СЕБ фонд сбалансированный"
SEB Asset Management Ukraine
15.12.2006
100
1
Около 100
За открытие -- 20 грн., абонплата, за зачисление и списание комиссия отсутствует
До 19 999 грн. -- 2%, от 20 000 грн. до 99 999 грн. -- 1%, свыше 1000 000 грн. -- 1 грн.
Сумма дохода/убытка инвестора, до учета затрат, грн.
Сумма накладных расходов, грн.*
Доля накладных расходов в доходах
Чистая прибыль/убыток инвестора, грн.
1
"Бонум Оптимум"
2,50%
Нет
23,82%
1191,00
313,65
26,34%
877,35
2
"Парекс Украинский Сбалансированный Фонд"
2%
Нет
16,51%
825,50
233,83
28,33%
591,68
3
"Магистр-фонд сбалансированный"
3,50%
1%
15,37%
768,50
342,96
44,63%
425,54
4
"Владимир Великий"
2,50%
Нет
0,55%
27,50
164,13
596,82%
-136,63
5
"Альтус-сбалансированный"
3,50%
Нет
2,20%
110,00
290,00
263,64%
-180,00
6
"Дельта-фонд сбалансированный"
2%
Нет
-2,31%
-115,50
110,00
-
-225,50
7
"Премиум-фонд сбалансированный"
3,50%
1%
3,79%
189,50
425,32
224,44%
-235,82
8
"СЕБ фонд сбалансированный"
3%
Нет
-1,89%
-94,50
190,00
-
-284,50
9
"Классический"
3%
До 1000 грн. -- 4%, от 1000 грн. до 5000 грн. -- 2%, свыше 5000 грн. -- 1%
-4,63%
-231,50
215,37
-
-446,87
10
"Конкорд Стабильность"
2%
1,5% (есть скидки для постоянных клиентов)
-6,07%
-303,50
165,45
-
-468,95
ИТОГО:
Вложения в ПИФы обходятся недешево. Чтобы не подсчитывать убытки "на
выходе" из фонда, стоит заранее изучить все статьи расходов, которые
предстоят пайщику.
